Viernes, 04 Marzo 2016 16:31

Agro, dólar y el sistema

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Hoy quiero hacer un breve análisis del cómo veo el sistema macro de nuestro sistema específicamente del grado de consumo y el sistema financiero. Siempre se ha dicho que el Paraguay es un país “enteramente” agrodependiente; sí y no… Sí, por que el peso del PIB que tiene el agro que va por el 18% y porque cada año que el Paraguay tuvo récord de crecimiento PIB fue enteramente basado en las altas cosechas y altos precios de los commodities en esos periodos de zafra. (El agro que ha sido nuestra niña bonita por varios años está en problemas. Los commodities han bajado de mediados 2014 a enero 2016 de manera preocupante: el maíz 25,4%, Soja 28%,trigo 32,3%).
Ahora no: no somos enteramente agrodependientes porque existen otros rubros que aportan a nuestra economía como el comercio, la industria y hasta las binacionales (que representan un aporte al 10% del PIB). Ahora quiero incluir un nuevo elemento a la balanza de nuestra economía: el dólar.

 

El Paraguay per se es un país IMPORTADOR , básicamente todo lo que consume en el país es de origen extranjero. Qué paso con el dólar.
Como todo sabemos, un dólar en julio 2014 a 4.288 (promedio) tuvo una subida importante que llegó a pasar la barrera de los 5.900. Eso representa estimados lectores una subida de más del 35%.

Pongámonos primero en el lugar del importador. Esto significó absorber una “inflación artificial” del 35% de sus productos importados: un contenedor de USD 100.000 que costaba G. 428.800.000 llegó a costarle G. 590.000.000. Este sobrecosto por supuesto elegantemente se fue reflejado en el precio final de los productos que tal vez no hayan tenido un aumento del 35%, pero sí hubo aumentos ligeros. Las importaciones según el BCP han bajado a
récords preocupantes, significando eso menos ingresos fiscales, téngase también en cuenta ese factor.
Segundo: el consumo. El BCP tiene una métrica de medición no muy conocida que se denomina IMA EP: Indicador Mensual de Actividad Económica del Paraguay. El 2014 tuvo tendencia alcista, pero el 2015 fue bajista yendo de un 6 bajando a un 3.
Tercero (y seguimos dando ejemplos de nuestra dependencia del dólar): los tomadores de créditos institucionales. Tampoco es lo mismo ante una cuota de USD 10.000 pagar G 42.880.000 que pagar G. 59.000.000.
Los costos financieros de sus EE.RR . se ven abultados y ello seguro significó una disminución importante de su Bottomline (resultado del ejercicio) que seguramente en este mes en asamblea lo esté tristemente exponiendo.
Esta “inflación artificial” ha hecho que se tomen medidas de previsiones por créditos refinanciados o que entren directamente en default. Si la institución se dedica al agro la alarma se multiplica x2.
Cuarto: el sistema financiero. Los volúmenes de créditos en USD han tenido una baja si se quiere histórica según datos del BCP. Lógicamente el USD puede ser hasta considerado una moneda de riesgo por la exposición a la suba. Contrariamente a lo que se ha dicho de que ha habido aumentos de CDAs en USD como resguardo el BCP cita lo contrario. También han disminuido los depósitos en la moneda.
En fin, pongámonos a analizar… ¿Paraguay es agrodependiente? Sí, su PIB es casi el 20% agro… ¿Paraguay es dólardependiente? Categóricamente, “sí”.
Un dólar fuerte afecta el sistema comercial y financiero de nuestro país. ¿Cómo dominar a la bestia?

El BCP ha inyectado unos USD 200 al sistema tratando de controlar la subida. Hoy estamos ante un dólar promedio 5.650, pero igual sigue siendo caro.

De nuevo… ¿Cómo dominar a la bestia? Ya se ha presentado en este espacio la figura del Forward. Creo que podría ser pertinente volver a presentar un material sobre el mismo en futuras presentaciones.

Ir masterizando la posibilidad de cerrar precios dólar a fechas futuras no será la solución al 100%, pero si representara una disminución a la incertidumbre que muchos podríamos tener ante la necesidad de contar con un dólar “no tan caro” (por lo menos) a la hora de realizar transacciones.

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